<fieldset id='8gqa'></fieldset>

  • <dl id='8gqa'></dl>
      1. <i id='8gqa'><div id='8gqa'><ins id='8gqa'></ins></div></i>
        <acronym id='8gqa'><em id='8gqa'></em><td id='8gqa'><div id='8gqa'></div></td></acronym><address id='8gqa'><big id='8gqa'><big id='8gqa'></big><legend id='8gqa'></legend></big></address>
        <i id='8gqa'></i>
      2. <span id='8gqa'></span>

          1. <tr id='8gqa'><strong id='8gqa'></strong><small id='8gqa'></small><button id='8gqa'></button><li id='8gqa'><noscript id='8gqa'><big id='8gqa'></big><dt id='8gqa'></dt></noscript></li></tr><ol id='8gqa'><table id='8gqa'><blockquote id='8gqa'><tbody id='8gqa'></tbody></blockquote></table></ol><u id='8gqa'></u><kbd id='8gqa'><kbd id='8gqa'></kbd></kbd>
          2. <ins id='8gqa'></ins>

            <code id='8gqa'><strong id='8gqa'></strong></code>

            news:天峰宏观宋学涛货币政策如何应对猪的通货膨胀

            • 时间:
            • 浏览:55
            • 来源:高频彩-官网首页
            摘要 [天峰宏宋学涛:货币政策如何应对猪的通货膨胀? 】10月前4周的高频数据显示,发电用煤的同比增长率回升至19.9%,为2018年1月以来的最高增长率。消除基数效应后的改善也很明显。在9月季度末跳升之后,10月工业产值和PMI生产指数预计将不错。 10月份工业产品的基本价格相对较高,各种主要工业产品的价格同比继续下降,接近本轮的阶段性底部。从环比来看,水泥价格继续上涨,有色金属和原油价格小幅上涨,黑色和化学工业均有不同程度的下降,整个PPI可能为正。预计10月份的PMI将继续略有改善,约为49.9。

            近期生猪价格上涨已使CPI成为关注焦点。农业部猪肉的最新批发价已达52元/公斤,预计年末CPI升至3.9%左右,明年1月在春节影响下CPI将升至4.5%-4.8%。明年2月将回落至4%以下,并在今年上半年保持在3%以上。高低年前,趋势回落了。PPI同比在10月大概率回落至-1.6%左右,触及本轮下行的阶段性底部,11月至明年3月阶段性反弹至正增长,在明年第二季度,PPI将再次回到0附近,并可能在下半年再次变为负值,但斜率比今年平缓。整体而言,本轮名义GDP和工业企业利润增速的阶段性底部大致在3季度出现。

            10月前4周高频数据,发电耗煤同比增速回升至19.9%,为2018年1月以来的最高增速。消除了基数效应后的改进也很明显。在9月季度末跳升之后,10月工业产值和PMI生产指数预计将不错。 10月份工业产品的基本价格相对较高,各种主要工业产品的价格同比继续下降,接近本轮的阶段性底部。从环比来看,水泥价格继续上涨,有色金属和原油价格小幅上涨,黑色和化学工业均有不同程度的下降,整个PPI可能为正。预计10月PMI继续小幅改善,在49.9附近。

            CPI的增长快于预期,但方向是市场更关心的是货币政策对CPI超过3之后的态度和应对。一方面,货币政策不会单独受制于CPI的压力,因为CPI的急剧上升主要是由于供应方异常因素引起的结构性通胀,而不是由需求或需求综合驱动的货币效应。通货膨胀,PPI和核心CPI继续回落可以反映出经济的实际情况。另一方面,经济也正在进入阶段性企稳的过程,面对3.5甚至4以上的CPI,从通胀预期管理的角度,货币政策短期可能难以给出明确的宽松信号。因此,我们判断到明年初以前,货币政策既不收紧,也不释放明确的再宽松信号,大幅降准和MLF降息的可能性较低。

            就市场而言,结论保持不变。就债券而言,最近的利率调整相对较快,即四季度利率在N字形的第三笔向上,目前债券市场对通胀高点、经济韧性、货币政策反应这三个方面的预期尚未一致,因此利率还有向上调整的空间。A股方面,仍然在N字形第三笔的趋势中目前经济数据、货币财政政策、中美协议都处在一个月度级别的真空期里。经济阶段稳定的预期尚未达成共识,并且仍在等待数据得到不断确认。因此,快速上升的利率是近期压制市场向上的主导因素。的行业观点保持不变。更改低估值高弹性的早周期(金融地产、基建、地产竣工、部分景气度见底的周期性行业)相对占优,高估值的消费和科技需要消化无风险利率上升带来的估值压力。

            风险提示

            经济环境恶化,货币政策传导不畅

            (文章来源:天丰证券)

            (编辑:DF064)

            郑重声明:东方财富网发布此信息是为了传播更多信息,与这一地位无关。摘要:房山线,方风辉,方思奇的初恋乐园在线阅读,中国电子政务,中国电网,中国电线电缆网

            猜你喜欢

            news:天空中的鹰飞向我们的国家Boom -6K排除国际空域的外部干扰首次向视听视听爱情主歌爱情成本吉他谱爱情成本练习的自我总结练习的自我评估

            2019年11月19日12:54中国人民空军正在向世界一流的空军进军,近年来见证了一架新型国产轰炸机Bomb-6K在前往东海、南海、西太平洋和岛屿周围的途中的战斗和英勇事迹。1

            2019-11-20

            news:美国三大股指继续创出新高涨跌互现燕郊燕郊的邮政编码燕麦片的功效和作用宋庆龄故居宋思睿宋伊恩

            原标题:美国三大股指涨跌互现,纳斯达克继续创出收盘新高。美国三大股指周二涨跌互现,纳斯达克继续创出收盘新高。道琼斯指数下跌100多点,纳斯达克上涨0.24%,S&P500指数下

            2019-11-20

            news:10月国家税收增长回升热门话题热烈欢迎热门颜色安全生产操作规程安全生产标准化建设安全生产口号

            财政部昨日发布的最新数据显示,1月至10月,全国公共预算总收入1677.0亿元,同比增长3.8%。其中,国家公共预算税收1415.1亿元,同比增长0.4%,1-9月累计增长0.

            2019-11-20

            news:商务部10月中国对外直接投资同比增长28%深圳社保个人服务网站深圳社保卡深圳市社保局官方网站天吉电器天吉网络天吉沃克

            原标题:商务部:中国OFDI10月份同比增长28%。商务部网站18日报道,中国OFDI10月份为669.5亿元(折合94.7亿美元),同比增长28%。(责任编辑:DF118)郑

            2019-11-18